客服热线 9:00至22:00

400-9999-208

综合
  • 综合
  • 股权投资

客服热线 9:00至22:00

400-9999-208

您现在的位置:首页 > 投资管家 >真实客户故事 > 谨防情绪透支影响你的投资 | 私募投资

谨防情绪透支影响你的投资 | 私募投资

收藏 311 2019-08-19 来源:山天资产|鼎实·复利资产配置
原创
摘要:长期处于紧张和压力状态下很可能会导致情绪的透支,一旦情绪透支了,就会消极面对问题,在投资中需要谨防情绪透支影响到你的投资。

情绪是一种内部的主观体验,是人类天生的重要资源,对行为产生推动力和能量,积极的情绪向上的态度和积极的行动力,消极的情绪则相反。一旦情绪被透支之后,就会感觉精神上很累,碰到问题内心没有可以被调动的情绪资源来处理问题。


有一位客户这几年下来整体的投资收益相当理想,下图是他这几年投资的年化收益情况(截止到2019年6月30日):


图片1.png


但是他最近一年来对投资理财却提不起劲来,有点心灰意冷,用他自己的话说:“现在涨也好、跌也好,已经麻木了,不想看了”。


该客户的投资收益足以令很多投资者羡慕不已,但他却对投资理财心灰意冷,就是因为他在投资中的情绪已经被透支。2018年股票市场从2月初一路跌到年底,这位客户在股票方向的整体配置偏大,导致2018年整体小幅亏损,尽管2019年上半年,股市的上涨,不仅弥补了2018年的亏损,而且还有更多的收益,但是由于客户的投资收益在2018年较前两年有很大的落差,在2018年关注产品净值走势的过程中,自己的情绪被一步步地透支了,从而导致对投资理财产生比较严重的消极情绪。


太过关注产品短期表现的投资者,由于体验到一连串的痛苦,情绪上筋疲力尽,容易造成严重的情绪赤字。下面借用《随机致富的傻瓜》一书中的案例来带大家了解投资的情绪是如何被透支的。


有一个快乐的牙医名叫迈尔斯,住在阳光普照的怡人小镇。他很擅长投资,常年都可以获得比国库券利率(无风险利率)高15%的收益,平均每年的波动性(或者说是不确定性)是10%。从概率论的角度来说,迈尔斯投资每年获利的概率是93.32%。


因此迈尔斯的处境非常乐观,于是他在阁楼布置了舒适的操作台,这样就可以每天一边轻啜无咖啡因的卡布奇诺,一边盯着电脑上不断翻红变绿的数字,方便他随时掌握投资组合的价格。他喜欢冒险,发现这种生活比替那些老人看牙齿要有趣得多。


虽然超额收益率15%,波动性10%,每年投资获利的概率高达93.32%,但是从比较窄的时间尺度来看,任何一秒赚到钱的概率只有50.02%,如下表所示。在非常窄的时间内,赚钱和赔钱的概率几乎相抵。


微信图片_20190817162501.png


但是迈尔斯不这么想,他每分钟检查投资组合的表现,赚钱的时候,觉得心情愉快,一有损失,便心痛不已。假设一天观察8小时,每天他会有241分钟心情愉快,239分钟心情不愉快。有经济学家统计,损失一元钱的痛苦程度是赚取一元钱的愉快程度的2.5倍,迈尔斯以很高的频率检查自己的投资组合的表现,给自己制造了很大的情绪赤字。每一天结束时,这位牙医总是筋疲力尽,情绪总是低落。


如果迈尔斯能够每月检查一次,由于有67%的赚钱概率,一年12个月只需要心痛4次,快乐的次数则有8次。


如果迈尔斯再迈出一步,每年查看一次投资组合的表现的话,在往后20年的时间里,他将体验到19次惊喜,和1次不愉快。同一位牙医,使用相同的投资策略,但采用不同的检查时间间隔,却有着非常不同的投资体验。


投资者过度透支情绪之后,总是会以消极的心态去面对投资,导致情绪透支主要有四方面的原因:


第一、过度关注产品短期的业绩表现


市场短期的涨跌往往具有很强的随机性,就像当下的股票市场,短期的涨跌受到国际形势、国内政策等众多复杂因素的影响,特朗普的一条推特,就可能影响A股的短期走势,就像网友调侃的那样:一通分析猛如虎,涨跌全看特朗普。过度关注短期的业绩走势,不仅没有意义,而且可能因此透支自己的情绪。


第二、过度关注市场的信息


当今是一个信息泛滥的社会,每时每刻都充斥着各种信息,尤其是现在很多互联网企业可以根据用户的阅读习惯,有针对性地推送内容。如果你平常喜欢关注负面的新闻时,软件总是会不断地向你推送各种负面的新闻,让你感觉到处都是不好的消息,整天生活在焦虑之中,不知不觉中你的焦虑情绪被不断地放大,迟早有一天会导致你的情绪被透支。


第三、不合理的收益预期


有的投资者对收益的预期制定得不合理,以至于自己的投资收益率总是达不到预期,甚至有的投资者因为收益预期定得太高,铤而走险去投资一些风险很大的产品,导致本金的巨大亏损或者血本无归。欲望本质就是一种情绪,一旦欲望得不到满足,就会变得压抑,长此以往,也是会不断地透支自己的情绪。


第四、配置超出自己风险承受能力的产品


产品净值回撤或者长时间不赚钱的时候,投资者自然会感受到一定的压力,如果这种压力是在他们能够承受的范围之内,一般可以通过自我调节去化解,但是如果这种压力超出他们的承受范围,就很容易影响到投资者的情绪。


观点最终是由情绪,而不是由理智来决定的。

——英国教育家赫·斯宾塞

鼎实·复利资产配置,国内第一批专业的私募FOF管理人,以风控为第一原则,以实现长期复利为目标,以投资标的基本面研究和市场认知为驱动力,动态配置全市场、多策略、多周期资产。

山天资产谨遵《私募投资基金募集行为管理办法》之规定,只向特定的合格投资者宣传推介相关私募投资基金产品。

阁下如有意进行私募投资基金投资且满足《私募投资基金监督管理暂行办法》关于"合规投资者"标准之规定,即具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元,且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。请阁下详细阅读本提示,并注册成为山天资产特定的合规投资者,方可获得山天资产私募投资基金产品宣传推介服务。

我已阅读并接受此认定书

尊敬的山天资产用户:
根据《私募投资基金募集行为管理办法》规定,您需要进行身份认证后才能访问。

  • 手机号码:
  • 验证码:
     
  • 密码:

我同意并已阅读《山天资产服务协议》

已有账号,马上登录